投资者因承担偏度风险而获得补偿——也就是说，负偏程度更高的资产，其预期收益高于正偏程度更高的投资。虽然我们在由数百种资产构成的三个不同资产池中均验证了这一点，但本文的主要贡献在于帮助投资者更好地理解偏度中一个常被忽视的方面，即其度量方法。我们对五种方法的“赛马式”比较表明，其中一种较少为人所知的度量在识别偏度风险溢价方面表现最为突出，我们称之为“稳健（Robust）”度量。

我们首先在简单且熟悉的情境中，从理论与实证两方面证明：最常用的偏度计算方法——皮尔逊三阶矩（“Cubic”，立方偏度）——对异常值高度敏感。我们将其与三种广为人知的替代性稳健偏度度量进行对比，它们则完全忽略收益分布尾部的信息；而 “稳健”则不同，它对尾部信息保持“恰到好处”的敏感性的同时，对样本的微小变动仍能保持稳定。这使得它成为一系列资产定价检验中的理想选择，尤其是构建于多资产期货/远期与横截面股票池之上的加杠杆的多空因子组合的情形。

在我们所有的资产定价检验中，“稳健”度量在我们所考察的全部五种度量方法中识别出了最强的偏度风险溢价。就其本身作为一种特征而言，在构建于多资产期货/远期资产池之上的 215 个多空组合的大型横截面中，它是表现最强的因子之一。最后，其方法论满足了其他文献提出的偏度系数应满足的全部四项基本标准，使其不仅在实证层面具有吸引力，在理论层面同样如此。