收益归因将投资组合的总体绩效划分为投资过程中包含的不同特征所产生的收益加上基准值，该基准值对应于所有特征无效时的绩效。绩效归因的困难在于，各个特征是相互关联的，即添加一个特征产生的边际绩效利得取决于其他哪些特征处于启用状态。本文表明，Shapley归因方法是满足以下四种性质的唯一归因：(1) 无残差归因，这意味着归因于每个特征的量的总和加上基准值，等于投资组合的实际绩效；(2) 如果没有特征处于启用状态，则绩效等于基准；(3) 对称性，即无论特征以何种方式排列，归因都以相同方式排列；(4) 单调性，即如果一个特征的边际贡献不减少，无论其他哪些特征处于启用状态，对该特征的归因也不会减少。逐一归因（其中，传统的Brinson-Hood-Beebower方法是一种特殊情况）、留一归因和序列归因（以特殊顺序添加特征）等其他归因方法不满足上述的一或多个条件。使用Shapley归因的缺点是所需优化次数随着特征的数量呈指数增长，但本文还讨论了近似计算Shapley归因的数值方法。
