我们基于对可持续发展的领悟和认知，构建了主权债券和公司债券的固定收益组合。第一节介绍了如何根据欧盟可持续金融技术专家组（EU TEG）提出的建议，将环境因素纳入主权配置，使之成为巴黎协定一致基准（PAB）。主权气候倾斜程度可根据投资者的风险偏好调高或调低，可叠加在任何主权基准上，并向对气候转型准备更充分的主权倾斜，偏离准备不够充分的主权。这些倾斜还可按照《巴黎协定》降低主权碳排放量。

第二节研究了可预测公司债券超额收益率的三个可持续信号。第一个信号的基础是最大化不同评级和部门类别中公司ESG得分的敞口。第二个信号考虑了碳排放强度对信用利差的影响，第三个检验了前瞻性气候转型指标。最后，我们确定了通过发行绿色债券来积极减少碳排放量的公司，或做出科学碳目标倡议（SBTi）承诺的公司。这些信号显示了如何使用ESG洞察并根据ESG流量敏感度、碳排放量和前瞻性转型准备度来预测收益率。可将这些信号结合起来，制定独立的ESG策略，使聚焦于ESG和气候变化的债券组合受益。此外，也可基于传统的信用分析，将这些信号纳入现有策略。