累计期权（Accumulator）是近些年投资与风险管理领域备受关注的结构化衍生产品。它允许投资者通过期权合约的形式，逐步“累计”建仓包括个股、股指、商品、外汇在内的多种标的资产。根据建仓方向，可分为累购期权（多头建仓）和累沽期权（空头建仓）。

标准累计期权

标准累计期权，通常包括观察期、每日建仓数量、敲出价格(H)、行权价格(K)和杠杆系数(N)。

变种累计期权

为了满足投资者多样化的风险偏好和管理目标，场外市场发展出了多种累计期权变种，如熔断型、固定赔付型、增强型等。这些变种在标准累计期权的基础上，对条款进行了多维度的拓展和创新。

这些条款变化可能单个出现，也可能组合出现，使累计期权的变种逐渐丰富复杂起来、结构更具灵活性，以满足不同市场条件和投资者需求。

覆盖全面，衡泰一站式系统服务

衡泰衍生品业务管理系统，依托丰富的衍生品市场服务经验和专业的金工研究能力，可为金融机构提供一站式累计期权业务管理方案。

累计期权业务管理挑战点，逐一破解~

通用表达设计，快速响应市场变化

Q：累计期权条款复杂多变，新增变种不支持，业务无法开展。

A：衡泰衍生品业务管理系统采用专业的通用表达模型，全面支持当前热门的累计品种，并能够灵活快速地拓展，第一时间支持展业。

全流程计算服务，精准管理风险

Q：累计期权风险特征复杂，业务开展需具备完善的估值定价及风险管理能力。

A：衡泰衍生品业务管理系统内嵌经过市场长期检验的成熟定价模型，提供覆盖业务全流程的计算服务，包括试定价、日终估值、组合风险监控、组合情景分析、压力测试等，满足多场景下的估值及精准风险管理需求。

事件引擎驱动，简化生命周期管理

Q：累计期权状态每日变化，业务人员需及时把握已累数量、未累数量、已结算、未结算等信息，生命周期管理难度大。

A：衡泰衍生品业务管理系统内嵌事件引擎，每日自动更新落地累计信息，并支持生命周期事件日历提醒，包括敲出提醒、期末敲入提醒、结算提醒等，让交易员、运营人员轻松掌握最新业务状态。

批量簿记与结算，提升运营效率

Q：累计期权要素繁多，当每日交易量较大时，手工簿记准确性和工作量成为挑战，且累计结算模式灵活，存在多种自定义结算场景，给业务运营带来挑战。

A：衡泰衍生品业务管理系统提供Excel或API形式的批量簿记导入功能， 除支持不同结算模式下的结算金额自动计算，还提供外部手工结算金额批量导入功能，大大提升了运营效率。

自动化公司行为处理，确保合约管理准确性

Q：在个股累计期权中，包括除权除息等事件在内的公司行为将带来合约条款变化，累计头寸的准确性管理的难度增大。

A：衡泰衍生品业务管理系统支持多种除权除息方案的自动化处理，自动调整条款要素，包括但不限于已累计数量、未累计数量、期初价格、行权价、敲出价格等，并支持条款调整前后的明细对比，确保合约管理的准确。

衡泰衍生品业务管理系统为金融机构累计期权业务提供一站式管理能力，简化累计期权业务管理的复杂流程，同时降低手工操作带来的操作风险，为业务人员释放出更多时间和精力专注于业务核心，把握市场机会，从容应对市场变化。