变则通，通则久

数十年间不断变革与发展

铸就了中国债市的非凡之路

2020年7月，我们再次见证历史

互联互通新时代的开启

将中国债券市场推向新的高度

——其“通”，必“久”

2020年9月4日，“互联互通新时代，债券市场变与机”2020衡泰软件互联互通主题研讨会在杭州建德举办，160余名证券、银行等行业专家和机构嘉宾共赴盛会。

“期待本次研讨会成为思想和洞见的盛宴，让衡泰有机会站在行业的肩膀上，更好地服务行业用户。”衡泰软件董事长徐行在开场致辞中表示，“会前和合伙人戴洪波一起讨论会议的使命，想出了两个关键词：Open（开放，分享）+Kindle（激发，点燃）。相信通过本次分享活动，能够激发行业层面的新的洞见与合作机会。” 

Open + Kindle = OK.  

Yes，We are Perfectly OK!

变之视野

“要实现稳增长与防风险之间的长期均衡。”面对国内外复杂的经济环境以及相关经济政策，兴业银行首席经济学家、华福证券首席经济学家鲁政委进行了深入的解读，阐述了在国内国际双循环相互促进的新发展格局下，大力推动科技创新以及实现国内市场和国际市场更好联通的重要意义。

Tradeweb董事总经理、中国区总裁张英华通过介绍全球债券市场电子化发展的历程以及Tradeweb在行业内的经验，分析了国外流动性及相关服务的提升给债券业务带来的巨大变化，并且结合国内互联互通政策机遇，揭示了国内债券市场可能的机会点。

变之洞见

“债券市场互联互通的核心在于打通基础设施。”国泰君安证券交易投资业务委员会总裁罗东原在演讲时表示，在打通国际国内循环、做大做强金融机构等市场需求下，实现互联互通、建立统一开放的债券市场是大势所趋。对于证券公司而言，债市的统一，将迎来多种发展机遇：将有利于资金自由流动，形成统一市场和统一价格；进一步推动多级托管制度的落实；有助于扩展证券公司多业务场景；催生新IT需求，有利于技术赋能业务等等。

债券市场互联互通催生新的IT需求，其实，近三年来，国内多家头部券商已将金融科技视为“核心竞争力”之一，并持续加大信息技术投入，加强系统布局。中信证券首席信息官宋群力在会上分享了中信证券FICC业务发展的系统布局。目前，中信证券已全面布局销售、资金、投顾、交易、境外交易等境内外FICC业务，并实现前中后台全流程直通式处理。债市实现互联互通后，系统将在支持债券实时转托管、支持名义持有人账户、支持更灵活的跨市场交易等方面有更高的建树。

正是因为行业如此重视金融科技，所以在山西证券固定收益部总经理赵雪看来，“互联互通新时代的开启，是债券市场的变革，也是金融科技的盛宴”。科技系统将在交易、结算、清算、实时风控、实现全市场全品种的集中交易和投资管理等方面发挥更为突出的作用。

券商如此，银行亦然。杭州银行本币交易部副主管朱伟庭在分享中表示，在互联互通时期，面对市场的变化与科技的助推，商业银行也将迎来新的机遇。比如，银行可以更多地参与公司债等品种交易，可以促进债券流动性提升，可以提升银行参与交易所债券的效率，同一规则下可促进良性竞争、推动创新、提升效率等等。

变之衡泰

“把FICC业务比作满载舰载机的航母执行作战任务，那么衡泰跨资产销售与交易业务管理平台（xIR系统）可以比作承载舰载机的航母。”衡泰软件副总经理胡占锋在分享中详细介绍了衡泰跨资产销售与交易业务管理平台。目前，平台全面覆盖国内的业务品种，包括固定收益、大宗商品、贵金属、场外期权、非标、外汇、投顾、衍生品、权益资产、资管、跨境业务等，并实现各业务流程在同一平台上的统一作业，实现前中后一体化处理与数据的不落地传输，全面输出基础数据、投资管理、中台管理、运营管理、会计核算等核心价值。

同时，xIR这艘航母已有诸如“投顾+”、自动化交易、投资研究管理等多个新品呈现，让整体的实力更为全面而强大。

“让曲线模型飞扬起来，让曲线交易流行起来。”衡泰软件首席研究官陈宏通过对银行间交易所债券交易现状的数据分析，对流动性创造价值的深入剖析，陈宏以其专业的视角向听众解释了收益率曲线在固收交易中的核心地位以及作用，表达了互联互通下市场流动性的提升以及以曲线为代表的专业分析手段会在交易中发挥越来越多作用的信心。

富春江畔，七里扬帆，山水交汇，河湖融通。诚如衡泰软件总经理戴洪波所言，本次研讨会，可谓占尽天时（债市新时代开启）、地利（山水交融处）、人和（大咖云集），在会议上，多名机构领导、资深专家围绕这一主题从不同角度进行了全面深入剖析与分享，奉献了满满的干货。

与开启一个新业务相比，市场结构与运行机制发生变化，影响可能会比较间接，但范围会更广。中国债市互联互通新时代的开启，对各机构的信息技术能力建设提出了新的要求，对市场基础建设提出了新的要求，衡泰软件将依据自身 “技术+分析”的能力积累，勇担重责，与机构用户一起，直面新挑战，创造新价值。