1979年，中国国际信托在北京成立，开启信托行业发展时代。

2001年，颁布实施《中华人民共和国信托法》，中国第一部规范信托关系的基本法。

2007年，颁布实施《信托公司管理办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》，打破信托单一业务，鼓励通过业务创新促进行业发展。

2018年，颁布实施《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，为信托机构经营转型划定了规制框架。

2020年5月8日，中国银保监会发布了《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》。

跌宕起伏，已经走过三十多年的历程中国信托行业，迎来了新的变与机……

信托行业作为国内第二大金融细分行业，在2019年末总资产规模达到了21.6万亿元，占比最大的资金信托资产达到了17.94万亿元。“新规”一经推出，引起激烈反响。

《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》，定位私募，严控非标，鼓励主动管理，促进标准化债权类新业务发展，资金信托也回归“卖者尽责、买者自负”的私募资管产品本源。

01 投资管理交易的变化

“ 信托非标单一集中度不超过信托公司净资产的30%；集合资金信托非标投资总计不超过总的集合信托计划规模的50%。”

多年来信托非标大行其道，除了不能做非标资金池，没有非标的比例限制。但是此次办法对非标投资做了严格限制：信托非标单一集中度不超过信托公司净资产的30%；集合资金信托非标投资总计不超过总的集合信托计划规模的50%。不可否认设定信托非标资产投资比例限制是本次规定“最具杀伤力”的条款。

非标受限后，要转型为真正意义上的资管机构，信托公司需要主动提升证券投资能力，尤其在“固收+”领域，从融资类业务向投资类业务转型，逐渐摆脱对融资类业务的过度依赖。

与此同时，非标虽然受限，但未来仍然是信托重要的投向之一，后续信托公司还需加大股权投资业务的拓展力度，结合资管的净值化管理要求，如何科学、准确地对非标进行估值是也是信托行业需要考虑的问题。

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衡泰xIR解决方案

这次信托新规中的所有要求，如仅允许一级穿透、按穿透原则合并计算投资比例、关联交易控制、非标投资比例限制、产品净值化管理等，在衡泰利率资产业务管理系统（xIR 系统）中已经有完整的解决方案和客户落地案例。

xIR 系统主要服务对象是国内金融机构中从事各类固定收益类利率资产（含非标资产）的交易业务运营的前中台业务部门，在行业中已深耕十余年。系统采用直通式的业务流程，凭借完整的金融工具品种、丰富的交易结算接口、严谨的审批及风险控制模块、精确的定量引擎、强大的穿透管理机制、灵活的报表设计工具助力金融机构的业务发展。

02 严守风险底线

“信托公司应当制定和实施各类资金信托业务的风险管理政策和程序，有效识别、监测和控制资金信托的信用风险、流动性风险、市场风险等各类风险”

“应当对每只资金信托的信用风险进行动态监测和控制”

办法对风险管理提出了一系列的要求，加强资金信托风险管理，限制杠杆比例和嵌套层级，实现风险匹配、期限匹配，防范风险向信托公司不当转移或向金融市场外溢等。

信托业务遵循“卖者尽责、买者自负”原则。多年来个案信托产品风险事件时有发生，特别是在经济下行期，企业违约率大幅上升，截止2020年第1季度，信托行业风险项目个数1,626，涉及规模64,310,315。通过完善的内部风险管理机制加强对信托财产的资产质量管理，从而减少最终投资者的损失将是信托公司必备技能，是信托公司进行差异化竞争的利器之一。

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衡泰xCRS解决方案

针对监管提出的有效识别、监测和控制资金信托的信用风险要求，衡泰信用评级管理系统(xCRS系统)为资金信托的固定收益投资业务提供信用风险评估分析、投前准入管理、关联交易跟踪预警的完整解决方案。

衡泰xCRS系统服务金融机构的内部信用评级体系建设，具有十多年的行业经验积累。系统可以实现投资入库的分级管理、支持信用评级分析、对持仓信用风险进行动态监测预警、舆情分析，让投资人对资产风险了然于胸，并及时处置风险资产从而降低损失。

近年来，衡泰已陆续为中信信托、建信信托、平安信托、中建投信托等多家信托公司提供了一系列的产品及解决方案。

面对资金信托新规，我们准备好了。