助力券商落地场外期权业务新规,衡泰放大招了

为进一步完善证券公司场外期权业务的制度供给,加强场外期权业务的自律管理,促进业务的健康规范发展,中国证券业协会9月25日发布了《证券公司场外期权业务管理办法》。



01 管理办法深度解析


本次发布的《证券公司场外期权业务管理办法》(以下简称“管理办法”)重点内容包括交易商资质管理、标的及合约管理、投资者适当性、数据报送和监测监控。


/ 交易商资质管理

相较于2018年《关于进一步加强证券公司场外期权业务自律管理的通知》(以下简称“通知”)的要求,本次管理办法对参与场外期权业务的要求标准做出放宽:二级交易商的要求由A类A级以上放宽至B类BBB级以上;展业一年情况良好、未有重大风险事件的,可向证监会申请成为一级交易商。


【分析】有资格参与场外期权业务的券商增多,新选手如果在场外期权业务领域表现突出,成长为一级交易商,后续将获得非常大的成长空间。

但从当前市场情况来看,由于客户资源集中、场内对冲限制、交易定价能力等因素,场外期权业务主力还是头部一级交易商,可以预测未来场外期权市场的集中度将增长。
管理办法对交易商资质还特别提出了技术系统方面的要求,具备全流程风险管理的信息化设施也成为交易商资质的关键。

/ 标的及合约管理

根据管理办法,可以成为场外期权交易标的物的境内个股共1809只,相比之下2018年通知公布的个股标的名单合计1045只。


【分析】此次有望增加764只股票标的,标的物的增加对客户需求具有放大效应,可刺激市场规模进一步增长。在开展场外期权业务时,标的物可投池管理和场内标的对冲管理能力成为风险控制的重要因素。

/ 投资者适当性

管理办法在2018年通知的基础上,进一步明确各类交易对手需满足的投资者适当性要求。对于商品类以外的交易对手,机构投资者资产情况和经验、资管机构管理规模和经验、金融产品规模和委托人需满足对应标准。


【分析】管理办法对机构类、资管类、产品类交易对手参与场外期权业务均提出了对应的适当性要求标准。在进行投资者适当性管理时,客户资质分类、信用风险管理、客户信息维护等能力对加强准入管理、负面信息报送具有重要意义。

/ 数据报送和监测监控

最新管理办法要求报送机构建立数据报送工作机制,健全数据报送各个工作流程,配备专岗并明确相关责任人,需报送负面客户相关信息。
在监测监控工作方面,管理办法要求建立健全覆盖各环节的内部管理制度,加强合规性审查,审慎计算对应风控指标,建立健全对冲交易行为监控机制,开展各业务环节的限额控制。


【分析】管理办法在数据报送和监测监控方面的要求全面提升,交易商在完成交易的基础上,需要重视前中后台联结一体的全流程业务管理能力,围绕加强数据报送、计算风控指标、开展限额管理等重点强化自身信息化设施的建设。



02 衡泰一体化方案,省心省力


面对全新的证券公司场外期权业务管理办法,衡泰推出完整解决方案,助力券商发展场外期权业务。


前中后台自动联结、业务流程一站式解决一直是衡泰解决方案的特点和长处。


同样,衡泰支持场外期权全流程不落地式管理,在管理交易的同时满足风险控制和监管报送,一站式管理场外期权业务。


对于管理办法要求的标的及合约管理、投资者适当性、数据报送和监测监控方面的各项要求,衡泰一体化管理系统均可助力证券公司客户按照监管要求管理场外期权业务。


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助力新规落地,实现一站式管理,衡泰一体化方案,针对证券公司场外期权业务,让用户省心省力。



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